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从政策层面来看，6月，证监会及相关部门发布了CDR发行与交易管理办法、多项实施细则及配套文件，CDR核心制度悉数落地，从基础制度安排、发行、上市交易、风险防范、信息披露、投资者保护等多个领域全面规范其业务开展，不断完善制度建设，稳妥推进CDR试点。监管层目前确立10家券商为创新企业境内上市的主保荐机构。从名单来看，主要是大型综合券商。此外，新一届国务院金融稳定发展委员会成立，重在强化跨部门监管协调，弥补监管空白，防范系统性风险。
总体而言，独角兽企业初始发行份额向机构投资者倾斜，定价中机构投资者也起到更大的作用，有利于维持市场稳定，同时为独角兽回归制定合理价格。从以上实质性变化我们可以看出，（1）网下发行的初始配售份额向机构投资者倾斜，且机构配售份额可设置锁定期，有利于维护市场稳定；（2）由于独角兽试点企业市值较大，据我们测算，有望试点的企业融资规模均在百亿以上。为减少CDR发行对市场的冲击，战略配售将是重要的发行方式。（3）发行企业可自主选择定价方式，专业投资者在定价中发挥更重要的作用。
图二：中国居民资产配置权益资产比例偏低资料来源：CEIC，财富证券地产黄金10年结束保值增值优势不再2008年以来我国房地产市场经历了“黄金十年”，房价的上涨为中国家庭贡献了75%的新增财富。以全国百城房价为例，过去10年中除了在2014年小幅下跌，其余的年份均保持稳定上涨。以中原地产一线城市指数为例，过去10年上涨了190%，年均涨幅高达19%。而同期沪深300指数小幅上涨15%，年均涨幅仅为1.5%，同期的上证指数甚至还下跌了7%。相比股市，过去10年我国的房市表现的异常坚挺。
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目前，我国已经形成世界上最大的中等收入群体，2018年国内中等收入群体首次突破4亿人。金砖国家新开发银行首席经济学家李稻葵指出，中国将在2025年左右迈入高收入国家行列，中等收入群体增长到8亿人。房产性价比不再、其他类存款收益也下降，中国股市权益资产将成为这一庞大群体实现保值增值的重要途径。
责任编辑：牛鹏飞格力电器收深交所关注函，要求说明2017年度未进行现金分红的具体原因及合理性，说明是否切实保护了中小投资者的利益。相关阅读：格力回应为何不分红：为了股东的长期利益正值连任关键年：董明珠发倔不分红 机构抛货砸格力白色家电板块盘中重挫 不分红的格力电器跌超6%
