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责任编辑：孙文轩喜乐航露败相 航空联网遭棒喝北京商报自称是中国互联网航空开拓者的北京喜乐航科技股份有限公司（以下简称“喜乐航”），经营也最先显现疲态。近日，一位大型时尚电商高管向北京商报记者报料，该公司与喜乐航签订机上商品销售合同后，却遭遇对方长时间违约拖欠货款，且这并非个例，而是不少供应商都遇到过的问题。喜乐航的公告则显示，自2017年以来，这家公司接连遭遇高管层震荡以及亏损加剧。对此，多位航空联网的业内人士指出，喜乐航在业务转型和产品迭代过程中，出现成本大涨但营收下滑等状况，经营遇困并不令人意外，未来想要恢复元气难度较大。同样值得关注的是，虽然我国放宽了对机上便携式电子设备的管控，让航空联网表面看上去“钱途”光明，但由于市场尚处于培育阶段，并未形成有效的盈利模式，故喜乐航的颓势也给行业敲响了警钟。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家、研究部负责人章俊表示，明年国内宏观政策组合有望是“稳货币、松信贷、宽财政”。对于今年全年的GDP增速，多位经济学家预计会在6.5%-6.7%的区间。2、市场在经历了10月惨淡的金融数据后，11月终于迎来起色，但大趋势并未发生显著变化。

接下来蓝筹股应会有所表现，这两天涨得少不一定是真弱，而是此类股一向如此，涨多了就会慢慢消化获利盘，典型的如美的集团、海天味业、苏泊尔等。此类股涨一阵后就会等均线系统慢慢跟上，然后才会延续涨势。以前A股权重股、白马股的估值总是低于小盘股、题材股，即所谓“负溢价”。我觉得未来这个现象还会存在一阵，但程度上肯定会越来越弱。随着外资参与度越来越高，随着外资的话语权渐渐赶上内资，未来这种“负溢价”情况会慢慢减弱。

除了华为的工程师，中国航天人也很浪漫。我们都知道，中国航天登月探测器名为“嫦娥”，月球车名为“玉兔”。这个在老外听起来很奇怪的名字“chang‘e”、“yutu”中，却饱含着中国人一听就能明白的浪漫主义——嫦娥奔月。“嫦娥”和“玉兔”的着陆地点，也被命名为“广寒宫”，附近的三个陨击坑则被命名为“紫微”、“太微”和“天市”。

图3：力拓今年产量季节性不明显数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部图4：4季度供应边际平稳数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部2、库存结构随之好转在供应结构扭转后，国内港口库存的结构也开始逐步好转。国内港口总量库存从1.54亿吨，下降到1.43亿吨。在总量库存下降的背后，更应注意的是库存结构的好转。同一时期内，澳洲矿库存从9897万吨，下降到了8114万吨，而巴西矿库存从2472万吨，增加到3200万吨。

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