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▍新型肺炎只是短期冲击:非典回顾。从2002年上半年开始,经济就已经出现了比较明显的上行态势,甚至部分领域出现了一定的过热。然而,这一趋势由于非典疫情的冲击在2003年二季度戛然而止。2003年4个季度GDP增速分别为11.1%、9.1%、10%和10%,二季度GDP增速比前后两个季度平均增速低1.5个百分点,比一季度增速下降了2个百分点。但是,非典只是2001-2008年一波上升周期中的一个插曲,在疫情集中爆发的2003年二季度,对消费领域、第三产业产生了明显的冲击,而疫情过去之后,经济逐渐企稳并恢复了上涨趋势。

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2月4日科创板第129天2月4日,两市低开后迅速反弹,市场情绪较昨日略显好转,截至收盘,沪指涨幅超1%。科创板方面,今日科创板个股全线飘红,75只个股飘红,仅4只个股收跌。涨幅方面,有方科技涨超58%,威胜信息涨超36%,金山办公、芯源微、致远互联、优刻得、瀚川智能,纷纷涨停,此外40只个股涨幅超10%。但值得注意的是,昨日股价大涨108%的科创板个股洁特生物今日微跌,盘中直线下挫翻绿,跳水前股价一度大涨近30%。

所以,如上图所示,2014年底央行开启降准以后,货币乘数便稳步上升。而在2018年1-9月间,虽然央妈两次降准,但是货币乘数稳定在5.6左右,没有明显地上升。这是因为银行的风险偏好降低,不敢放贷,于是资金就在银行间拆借,大量资金最终“滞留”在银行间体系。2018年8月中旬,隔夜资金利率只有1.4%,江湖传言“水漫银行间”。

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